上周（6月27-7月1日）是储备棉轮出的第9周，销售底价12475元/吨，较前周上调150元/吨，轮出日投放量连续小于需求，加之资金囤积炒作，市场缺口不断累积增加，成交均价周爆涨836元/吨，最高成交价突破了14000元/吨，周涨500元/吨左右。截至7月1日，累计成交106万吨，其中进口棉29.61万吨，98.16%成交，国产棉成交76万吨，成交率97.34%。新棉销售已基本结束，轮出成为纱厂采购的主渠道，日均2万吨左右的投放量与纱厂用量存在缺口，加之部分资金趁机囤货炒作，实际缺口更大。现货市场的缺口，刺激期货上涨，郑棉主力合约周涨1305元/吨。棉价的爆涨，受益的除了国家以外，囤货的贸易商也获益颇丰，前期成交的棉花获利普遍在1000元/吨以上，这刺激其更多的参与，结果成交价被推得更高，突然上涨的棉价让纱厂措手不及，棉纱价格并没有随棉花大涨，刚有点起色又陷入困境，河南等纺织行业协会已上书国务院领导寻求支持。本周轮出底价为12635元/吨，比上周上调160元/吨。上周五（7月1日），国家棉花价格B指数13201元/吨，周涨506元/吨，与郑棉期货CF1609合约比，贴水1169元/吨，周扩大519，现货贴水利于仓单注册和现货套利。
　　
　　期货方面。一方面投放量持续不足，市场供需缺口不断累积增加，多头趁势上攻，另一方面快速上涨的期货价格与现货形成大幅升水，部分资金抢购国储棉到期货上进行套利，资金充裕的贸易商趁机囤货，市场可供资源进一步减少，轮出成交价、期货价格轮番上涨，近期合约CF1609上周五报收14370元/吨，周涨1025元/吨，成交2291336手，减少707970手，减幅24.4%，持仓162664手，减少81456手，减幅33.4%，由于仓单限制，临近交割，资金撤出，成交、持仓双降。主力1701上周五收于14735元/吨，周涨1305元/吨，成交3578490手，增加1470736手，增幅69.8%，持仓450336手，增加64152手，增幅16.6%，成交量大幅增加大部分系多头拉升所致，持仓增加大都来自9月移仓，多头仍然采取的盘中快速拉升，速战速决的策略，少有持仓停留。截至7月1日收盘，持仓前20席位，多单206071手，比前周减少363手，空单230702手，比前周减少22261手，净空24994手，比前周减少21898手，连续3周减少，空头被连续围剿。套保持仓中，出现了少量买单，在现货奇缺，且一路上涨中，有人选择了期货，卖套保29219手，周减少679手，被爆仓的可能较大。截至7月1日注册仓单945张，周增加59张，有效预报838张，周减少48张。投放数量持续不能满足市场需求，直接推高了期货、现货市场价格，但后道纱布价格未能有效传递，已造成后道部分企业停产，亏损，相关部门正积极采取措施，预期会有所改善，在具体措施到位之前，有被继续炒高可能。美盘：种植面积增加及国际市场需求并未有效增加的情况下，维持高位震荡。主力12月合约上周五收于65.13美分/磅，周涨54点。后期，随中国、印度整体价格波动的概率很大。
　　
　　现货方面。现货市场新棉销售基本结束，国储棉二次销售是主体，由于投放量持续减少，成交价格被不断炒高，国储二次销售价格正常随当日成交价上涨。快速上涨的棉价让纱厂无法消化，造成亏损，部分库存稍多的企业已停止采购，部分企业通过限产减少棉花消耗，本轮上涨中，纱厂跟风采购的并不多见，每天成交主力仍然以贸易商为主。长绒棉由于库存较大，消费有限，价格相对稳定，137内地提货价在21000-21500元/吨。
　　
　　轮出方面。轮出第9周销售底价12475元/吨，周成交了106988吨，成交均价13066元/吨，周涨836元/吨，累计成交106万吨，其中进口棉29.61万吨，成交率98.16%，国产棉76.42万吨，成交率97.34%。最高价再创新高，连续2日突破14000元/吨。目前日投放量不能满足纱厂正常用量，且缺口已发生累积效应，一方面价格被快速炒高，纱布价格不能同步上涨，上涨的棉价侵蚀了纱厂的利润，更为严重的是已造成部分企业停工待料，严重影响了产业的健康发展和社会的稳定，国家发改委高度重视。如何保证纺织行业的正常生产，引导市场预期，有效防控资金炒作，释放贸易企业的库存，增加市场有效供给，防控市场风险，将成为关注重点。截至7月1日累计已有745家企业成功参与竞拍，周增加19家。
　　
　　配棉方面。市场新棉资源已很稀少，国储棉已成为资源主渠道，将成为配棉主体，与新棉现货相比，国储棉的采购有时出库时间相对较长，一般在3-7天，有的更长，二次销售的国储棉提货时间相对较短，已移库的与现货相同，在采购时要根据库存情况进行选择。年度不同的国储棉质量变化不同，但原棉的回潮、马值、存放地点的气候条件对变异程度也有较大影响，可参考公检的颜色级进行选择，以减少质量波动。
　　
　　操作建议。目前盘面走势已脱离基本面和技术面，已完全被资金控制，一旦轮出放量或开设纺织专场，价格会快速回落。密切关注相关政策。