内容摘要：2013年下半年国内市场供需形势将继续维持供略大於需的格局，动力煤价格下半年将会维持低位运行，但随着产量的收缩及煤炭净进口量的回落，动力煤价格继续下跌的空间已经十分有限。

    宏观经济回暖迹象不明显，煤炭需求低速增长。进入2013年，我国宏观经济回暖的迹象并不明显。今年前4个月全社会用电量增速仅为4.8%（2012年全社会用电量增速为5.5%）。今年水电发电量保持着高速增长的势头，水电对火电的挤出效应继续增大，国内煤炭的有效需求低速增长。

    快速增长的进口量无疑给国内煤炭市场雪上加霜。国际煤炭市场仍呈现供给过剩的局面，国际市场动力煤，吸引我国东南沿海地区耗煤企业大量采购。进口煤的涌入挤占了国内动力煤的市场，在国内煤炭需求增速下滑的时候雪上加霜。今年前4个月，我国净进口煤炭达1.06亿吨，同比增长28.1%，预计2013年煤炭进口量仍将保持高位。

    在动力煤价低位运行的环境下原煤产量亦有所压缩。在低煤价的大环境下，我国原煤产量增速开始放缓，2012年我国原煤产量为36.5亿吨，同比增长3.8%，增幅为六年来最低，较2011年下降4.9个百分点。2013年一季度原煤产量同比下降0.95%至8.3亿吨。原煤产量增速下降有助於缓解国内煤炭市场供需失衡的局面。

    国家或将对低质进口煤设限。目前我国煤炭进口量中，褐煤占有相当一部分的比例。褐煤价格低廉，但是热值低，对环境污染严重。目前空气质量问题愈来愈受到人们的关注，PM2.5概念也深入人心。如果商品煤质量的管理办法得以实施，将一定程度上减少煤炭进口量，缓解国内供给过剩的局面。

    2013年下半年国内煤炭市场供需形势将继续维持供略大於需的格局，动力煤价格下半年将会维持低位运行，但随着产量的收缩及煤炭净进口量的回落，动力煤价格继续下跌的空间已经十分有限。焦煤价格三季度还有下行的空间，四季度有望在需求的推动下出现回升。