文 / 刘怡心

日前，野村证券称，两年之内，30年期美国国债收益率将降至0。

野村首席信贷策略师Toshihiro Uomoto称，受日本负利率政策的影响，日本国债收益率下滑，过去投向日本国债的大量资金将涌入美国国债，预计30年期美国国债收益率在两年之内将会趋近于0。

报告中，Uomoto指出：

日本央行的负利率政策已经拉低日本国债收益率，而且目前未偿还的负收益率日本国债规模约为900万亿日元。

因此，过去投向日本国债的大量资金反而将涌入美国国债以及其他主要国家的国债。

由于正收益的投资产品紧缺，流向日本国债和股市的资金将同样流向信贷产品与房地产。

即便日本央行减少日本国债的购买规模，对收益率曲线造成的影响微乎其微，可能并不足以抵消负利率政策对国债收益率造成的下行压力。

至于为何美国国债并未陷入负收益率困境，Uomoto对彭博表示，这是由于美联储并不像日本央行一样在市场购买债券。