随着资本市场的发展，特别是多层次资本市场的逐步完善，企业若想进行股权融资已经不仅仅只能在沪深交易所，新三板和各类投资机构也能为仍处于初创期的企业提供大量的融资。

　　团队建设需要关注

　　高科技、高技术企业无疑是支持经济发展的重要力量，但与多数处于传统行业的企业相比，高科技、高技术企业往往属于轻资产型企业，所以很难通过债权方式融资，但又可能吸引PE/VC等投资机构的关注。

　　从投资机构角度看，每年都会收到大量的项目推荐信，投资机构对于潜在企业的筛选普遍是从海选项目开始，从技术、团队方面开展。如果首轮能够通过，投资机构就会深入了解潜在目标，然后开始进行尽职调查，了解潜在项目在所属行业中目前处于何种地位。

　　海泰优点创业投资管理有限公司副总经理何勇军表示，除了关注技术因素外，投资机构最为关注的就是企业的团队建设，企业是否有一个人或者几个人在创始团队中处于领导作用。如果技术和团队都被认可，那么投资机构就可以立项。

　　“如果企业的技术很好但团队达不到要求，投资就有可能流产。所以经常会出现的情况就是，企业的技术非常好，但团队建设相对薄弱，投资就难以实现。因此一家公司的创始人应该提高创业素质，特别是对于很多高科技公司而言，技术往往已经有所突破，未来只是在不断地研发过程中需要不断地完善，所以需要特别关注团队建设。”何勇军说。

　　在立项后，就开始行业的尽职调查，然后是财务和法律方面审核，最后进入投委会。若投委会通过，便可进入投资流程，整个流程基本用时3个月至1年。

　　当然，对于不同的企业，投资机构对于团队建设的要求也不尽相同。例如对于传统行业，就要求营销、研发、管理都非常完善，因为传统行业的利润水平比较低，就需要通过高水平的管理提升企业的经营效率。而对于新兴行业而言，普遍就是快速增长的行业，团队往往比较年轻，并且以偏研发为主，营销能力往往比较弱。

　　泰达科技投资股份有限公司投资总监张鹏表示，投资机构非常关注一家企业的团队建设，会考虑什么样的团队更适合这家公司的生存与发展，考量的基本因素包括诚信、执行力、意志力等。

　　投资机构对于拟投资企业同样也有各种考察方式，首先就是关注企业的发展过程，核心团队在公司成立之前和之后都做了什么。通过过去做过的事情来判断核心团队的风格、处理问题的方式。

　　其次，投资机构将对利益相关者进行访谈，包括股东之间、核心员工和客户。考察目标包括股东之间是否存在矛盾，当然在投资机构看来，股东间存在矛盾是很正常的，如果没有矛盾才比较可怕，这极有可能是股东之间通过“串供”来掩饰问题，投资机构特别关注股东之间是如何解决矛盾的。

　　在企业与客户之间，关注企业是如何服务于客户的，中间最为重要的就是诚信问题，企业与客户之间是建立长期的合作关系还是短期投机性的合作。

　　财务规范宜尽早

　　一家企业在创立后，必然经历不同的历史阶段，投资机构对其的关注点也不相同。在刚刚成立之初，企业往往只有技术和样品，投资机构就将其视为天使投资阶段，在该阶段只要企业能够将故事讲下去，即使风险很大，投资机构也敢于投资。

　　在一家企业已经有了产品，但还需要大量资金保证发展的阶段，投资机构将其视为VC投资阶段，投资机构也还并不关注财务数据，而是往往聚焦企业的发展潜力。如果企业要在新三板挂牌或者在沪深交易所上市，那么财务数据就很重要了。

　　张鹏表示，企业初创期一轮或者两轮融资很难坚持至挂牌和上市。所以对于天使投资和VC投资来说，关注的并不是企业能否在短时间盈利，而是注重考察企业能否将资金用在刀刃上，以实现长期可持续性经营。

　　不过在投行人士看来，具有雄心壮志的企业家应该及早规范财务管理制度。不论企业最终打算在新三板挂牌还是在沪深交易所发行股票，财务规范都是基础，从过往的经验来看，很多企业都倒在了财务规范上。

　　天风证券天津分公司总经理张嘉棋表示，在天使和VC阶段，财务的规范性如果具有瑕疵也是可以接受的，但大量失真、超过一定界限对于机构投资者就很难接受了。例如伪造凭证、伪造银行单据就是道德问题，那么机构就很难投资。

　　如果财务失真度较大，也会导致很多问题。如果机构发现企业3年的财务报表根本就无法使用，那就需要重新运作3个完整年度，加上审计时间就可能达到4年。这会导致融资周期延长，如果再加上资本市场不给力，停发或者大量公司排队上市，那么即使是具有极具潜力的企业往往也会与资本市场失之交臂。

　　在投行人士看来，尽早实现财务管理合规，有利于企业拥抱资本市场。可以请会计师按照上市标准去梳理公司财务，调整财务核算体系、完善财务管理人员，同时调整业务核算体系。

　　财务方面留下的问题尽早解决，各种成本可以逐步摊薄；如果都堆积至挂牌或者IPO前，不仅成本高而且可能影响在资本市场的融资。即使不上市，转而期望被其他公司并购，也需要规范的财务情况。