“积极的财政政策必须加力增效。”在春节假期后召开的首次国务院常务会议上，国务院总理李克强如是强调。这意味着在一连串令人沮丧的经济数据之后，积极的财政政策将率先发威，强力稳增长。不过，这次的财政稳增长不仅包括增加政府开支，也包括进一步减免税费。这也符合李克强简政放权改革的一贯作风。“不是只有增加赤字、搞大工程才是积极的财政政策。我们给企业减税降费，同样是积极的财政政策！”李克强表示。继财政政策发威之后，市场对于降准降息的宽松货币政策预期也愈加强烈。

　　减税

　　会议确定，将享受减半征收企业所得税优惠政策的小微企业范围，由年应纳税所得额10万元以内扩大到20万元以内，并按20%的税率缴纳企业所得税；将已经试点的个人以股权、不动产、技术发明成果等非货币性资产进行投资的实际收益，由一次性纳税改为分期纳税的优惠政策推广到全国；将失业保险费率由现行条例规定的3%统一降至2%。

　　国家税务总局公布数据显示，2014年享受企业所得税优惠的户数达到246万户，共计减免税额101亿元，优惠政策受益面达90%；享受小微企业减免增值税、营业税优惠的有约2200万户纳税人，共计减免税款511亿元，其中减免增值税307亿元、营业税204亿元。三个税种合计，2014年小微企业共减免税款612亿元。

　　兰格经济研究中心首席分析师陈克新指出，小微企业数量比较多，涉及到大量就业，经济降速后对就业产生冲击，这是中央最大的担忧。因此，中央不断给小微企业减负，就是在保就业，这也是经济运行中政府强调的下限。

　　国家信息中心经济预测部首席经济师王远鸿认为，在经济下行时期，小微企业的抗风险能力比较弱，而大中型企业在贷款、政策等方面比小微企业更有优势，减税可以帮助小微企业渡过目前的难关。此外，现在很多创新型企业都是小微企业，通过减税政策可以给这些创新型企业更大的发展空间，有利于他们存活下来。

　　增支

　　此外，会议还明确，将部署加快重大水利工程建设，以公共产品投资促进稳增长、调结构。目前纳入规划的172项重大水利工程，57项已开工建设，27项拟于今年内开工。官方数据显示，2014年我国水利建设投资达到4881亿元，其中中央投资1627亿元，分别较上年增长11%、15.6%。若2015年投资增速持平，中央投资将超过1800亿元，总投资超过5300亿元。

　　王远鸿分析，积极的财政政策主要包括两个方面，一个是减税，另一个就是加大公共设施建设投资，目前我国中西部地区在铁路、公路、水利等方面还存在短板，通过加大这些领域的投资，既可以改善这些领域的现状，也可以刺激经济的增长，可谓一举两得。事实上，在去年三季度7.3%的GDP增速创下五年半来新低后，中央投资力度明显加强。

　　据不完全统计，自去年10月1日至今，国家发改委已批复49个项目，涉及机场、铁路、公路、城市铁路等项目，投资总额近1.4万亿元。

　　在陈克新看来，从中央以公共产品投资促进稳增长调结构的表态看来，决策部门对经济下滑的担忧越来越强烈，稳增长手段也更加直接和迫切。如果经济下行压力不大，政府可能更多会通过吸引社会资本来促进投资，财政投资最为直接、见效快，但是一般不到迫不得已不会轻易使用。

　　货币！货币！

　　业内认为，虽然财政政策在稳增长方面率先发力，但考虑到目前的通缩风险和经济下行压力，货币政策也有望跟进。

　　国家统计局此前发布的1月全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)显示，CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.8%，同比涨幅创2009年11月以来新低；PPI环比下降1.1%，同比下降4.3%，同比已连续35个月负增长。机构普遍对1月CPI、PPI低于预期表示担忧，更引发市场对通缩的忧虑。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春指出，从过去30多年的经验来看，3%-5%的CPI涨幅对于我国的经济增长是一个比较合理的区间，而CPI低于1%，可能对经济增长产生破坏，通缩带来的冲击已经不仅仅停留在风险层面。

　　陈克新认为，从PPI连续30多个月负增长和CPI涨幅不断收窄来看，目前中国结构性通缩已经确定无疑，由于CPI还没有进入下行通道，因此目前还没有进入全面通缩。在此背景下，稳健的货币政策应该更加偏向宽松，预计未来还有进一步降息和降准的空间。

　　一位专家认为，积极的财政政策也需要宽松的货币政策相匹配，虽然政府批复了很多重大项目，但是如果货币政策不宽松，获取银行贷款比较难，这些项目可能迟迟不能开工，对经济无法形成有效的拉动。