内容摘要：在市场价格大幅波动的情况下，现在企业只有通过降低库存、减少跌价损失，但降低库存给企业经营管理提出更高的要求，需要金融产品来支持实体经济的发展，因此，上市铁矿石期货可以为我国钢铁企业提供完整套保链条，并帮助企业提高库存和资金管理效率。

    大商所推出铁矿石期货，把钢铁行业产业链的重要一环补充完全，有利于钢铁产业链的所有企业把握市场行情，对冲价格波动的风险，实现收益的稳定化，帮助企业在利润逐渐微薄的市场环境下，发展壮大。

    当前钢铁行业面临系统性风险加大、铁矿石价格频繁波动，国内钢厂面临越来越大的原料价格风险，作为风险管理工具的铁矿石期货上市将为钢铁企业提供有力的避险工具，其获批可谓正当其时。

    价格波动频繁钢厂急需避险工具

    据了解，自2010年铁矿石长协定价机制解体后，铁矿石价格波动频繁。如2011年9月，普氏铁矿石价格指数为183美元/干吨，至10月末即下跌至116.75美元/干吨，跌幅36.2%，11月中旬普氏指数回升至147.5美元/干吨，短短一月间涨幅就达26.3%；2012年4月，普氏价格指数151.25美元/干吨，9月初下跌至88.75美元/干吨，跌幅41.3%；今年1月初价格又涨76.3%至156.5美元/干吨，至今年5月末111.5美元/干吨，较1月初下跌28.8%，8月中旬回升至142.5美元/干吨，涨幅27.8%。以我国年进口铁矿石6.86亿吨计（2011年数据），涨跌之间即意味着行业面临的原料单位波动风险高达8亿美元。

    但铁矿石成本占60%以上的钢材品种价格与铁矿石价格波动并不同步，如今年1至5月螺纹钢现货价格仅反弹3.6%，远低于原材料价格涨幅，这使得钢铁企业不得不自我承受和消化巨大的原料风险。我国进口铁矿石依存度高，2010年至2013年基本在62%至67%之间波动，国际铁矿石价格的波动对钢厂生产经营影响很大，钢厂急需对冲铁矿石价格波动风险的工具。

    从产业整体经营情况看，2011年四季度以来，国内经济增速放缓，下游钢铁需求下降，钢铁价格大幅下跌，国内钢铁企业基本处于微利甚至亏损状态。市场普遍认为，行业形势严峻，钢铁企业日子普遍难过的状况仍将持续。

    在目前上游铁矿石价格波动、钢铁产能过剩、企业亏损经营的情况下，国内钢铁企业对成本的控制能力明显减弱，对稳定的利润十分渴望。铁矿石期货将为钢铁企业提供成本管理和风险管理的工具，通过合理利用铁矿石期货，有助于钢厂对冲进口铁矿石价格波动对钢厂生产经营带来的风险，稳定经营。

    铁矿石期货补充完整钢铁产业链

    兴证期货分析师李文婧对记者表示，对钢厂、贸易商和矿山来说，目前上期所有螺纹钢期货对冲其钢材价格波动的风险，但比钢材价格波动更为剧烈的铁矿石并没有合适的产品可以参与操作。大商所推出铁矿石期货，把钢铁行业的产业链的重要一环补充完全，有利于钢铁产业链的所有企业把握市场行情，对冲价格波动的风险，实现收益的稳定化，帮助企业在利润逐渐微薄的市场环境下，发展壮大。

    由于铁矿石金融化趋势已不可避免，因此钢铁现货企业对铁矿石期货的获批也持开放、积极的态度。

    中国五矿化工进出口商会会长陈锋表示，铁矿石金融化趋势已不可避免、不可阻挡，希望企业加以高度重视。面对剧烈波动的铁矿石市场，需要企业在操作上更为精细化；面对交易方式的不断变化，需要企业与国外厂商交易更具有战略性。

    期货是避险工具绝非投机工具

    钢铁企业可以利用期货提高自身的风险管控能力，这也是新形势下企业竞争力的体现。

    永安期货股份有限公司研究院副院长张逸尘表示：“风险管理能力是企业未来的核心竞争力，就是不要把企业的命运放在行情上。”

    张逸尘认为，传统模式只是大家在赌涨跌，行情好的时候大家都挣钱，行情不好的时候大家都亏钱。实际上，如果期货、现货两条腿走路，即使是全行业亏损，但你不会亏损，因为你有两条腿。

    企业要通过金融衍生工具的方式锁定自己的风险、锁定远期的利润、锁定相对过剩的产能或者是有压力的销售，把握套期保值的对冲本质，而不是为了追求暴利，这样最终能够让企业生存下来。

    企业声音

    唐钢集团董事会办公室主任张建忠认为：“钢铁企业要想把整个的风险控制在一个范围之内，必须原料和下游产品都有期货市场。”

    河钢矿业总经理王洪仁表示：“在市场价格大幅波动的情况下，现在企业只有通过降低库存、减少跌价损失，但降低库存给企业经营管理提出更高的要求，需要金融产品来支持实体经济的发展，因此，上市铁矿石期货可以为我国钢铁企业提供完整套保链条，并帮助企业提高库存和资金管理效率。”

    中钢贸易副总经理钱进表示：“大宗商品金融属性增强将是趋势，未来铁矿石金融化也将是趋势。”

    鞍钢研究院院长窦力威认为：“把不规范的、散的交易搭建成一个统一的期货平台，那么暗箱操作就比较少了。”