内容摘要：由于PMI生产指数季调趋势项对统计局和中钢协的粗钢产量产出缺口有一个月的领先作用,考虑到5月份钢铁生产PMI季调趋势项仍处在下降趋势中,预计6月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将继续下行,对应的粗钢产能利用率也将走低。

    产量环比一升一降,走势出现分歧

    5月统计局和中钢协公布的粗钢日均产量环比一升一降,走势出现分歧,两组差值为2.67万吨,环比下降3.89万吨,符合我们在4月粗钢产量点评报告中对5月粗钢产量和差值的判断。虽然两组粗钢产量走势出现分歧,但总体来看,5月粗钢产量还是呈现震荡走低态势,一方面统计局5月粗钢产量数据环比已出现回落,另一方面中钢协5月粗钢日均产量连续两旬走低。

    钢协会员企业粗钢日均产量连降两旬

    5月中旬和下旬钢协会员企业粗钢日均产量连降两旬,钢协会员与非钢协会员的产量变化完全不同步。对比发现,非钢协会员企业粗钢日均产量的变化主要存在于月间,月内旬度变化并不大,甚至几乎不变。我们观察非钢协会员钢企日均产量的变化,发现它滞后于上一个月统计局与中钢协的产量差一期,可见非钢协会员钢企日均产量很可能是依照上个月的统计局与中钢协的产量差主观推断得到的。

    生产PMI持续走低,6月产能利用率将下行

    由于钢铁PMI生产指数季调趋势项对统计局和中钢协的粗钢产量产出缺口有一个月的领先作用,考虑到5月份钢铁生产PMI季调趋势项仍处在下降趋势中,预计6月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将继续下行,对应的粗钢产能利用率也将走低。