8月15日，在获得H股绝大多数股东的赞成票通过之后，万达商业的H股私有化就只是一个时间的问题了，然而留给资本市场更大的悬念在于，万达商业什么时候能够通过A股重新回归资本市场。

　　从截止到8月11日证监会发审委公布的最新状态来看，万达商业仍旧处于已受理状态。

　　对于眼下的A股而言，沪指已经成功站上3100点，日成交量稳定，市场情绪相对宽松，这也使得发审委对于IPO放行的尺度逐渐放宽，对于融资规模120亿元的万达商业来说，目前市场完全可以接受。

　　经历了去年的股市动荡之后，按照监管层的步骤，在完成了稳定市场、修复市场之后，接下来就是要建设市场、发展市场，对于A股市场发展，管理层此前较为明确的思路就是一方面强化监管，清理高风险的杠杆资金，另一方面更重要的是引入优质的资产，特别是具备高成长性的蓝筹股上市，通过做大利润基数来平抑高估值。

　　2015年，万达商业实现了将近300亿元的净利润，这一数值相当于A股126家房地产公司净利润总和的三分之一。事实上，从最近几年房地产上市公司的盈利数据也可以看出，万科、保利等一线房地产公司的利润占整个房地产行业的比重越来越大，而一些中小房地产公司在逐渐萎缩。

　　万达商业其实已经不算传统的地产商。房地产行业正在经历一个大整合、大转型的时代，而万达商业以及背后的万达集团无疑是最近几年国内房地产公司当中转型最为成功的。

　　首先，万达商业目前已经成为全球持有物业面积最大的不动产运营商，其来自于自持物业的租赁收入占总收入的比重越来越高，已经逐步摆脱了传统房地产开发的经营模式，其核心竞争力更多地是体现在商业运营管理上；其次，万达商业在国内房地产行业当中率先实现了轻资产化，逐步摆脱了现金流对销售物业的依赖，这使得万达商业从2017年开始可以保持每年开业50个万达广场的速度；而除了运营规模之外，运营效率也在逐步提高，今年仅上半年万达广场的总客流量就超过11.08亿人次，同比增长了18.5%，而公司上半年在租赁收入上同比增长了27%。

　　除了万达商业自身的规模和效率提升之外，更重要的万达集团已经基于万达商业基础之上，构筑了包括文化、旅游、金融和电商等多个板块业务，这些业务之间相互协同，通过人流、物流、信息流和资金流的衔接，可给为万达商业的运营提供更大的成长空间。

　　毋庸置疑，中国的房地产行业正在走出大兴土木的野蛮成长期，而万达商业无疑为整个行业的转型提供了一个成功的样本；而作为中国经济改革风向标的A股市场，在这个时候引入万达商业，也将扭转整个行业的估值标准。

　　同时，在经历了将近两年的H股上市之后，万达商业在股权结构和内部治理上，已经更加符合资本市场的要求，而此次H股退市，万达商业所表现出来的对投资者负责任的态度，在获得了H股股东认可的同时，也给予了未来A股投资者以极大的信心。

　　根据万达商业业已披露的招股材料显示，公司计划发行新股2.5亿股，募集资金120亿元，折算下来新股发行定价预计在每股48元左右，这一定价参照公司去年每股39.85元的净资产而言，估值明显偏低，而这也表现出公司让利于A股投资者的态度。