宅地供需环比走弱，但出让金同环比上涨、溢价率创近年新高

　　2016年1-4月，300城市土地成交建面合计4.64亿平米（累计同比-2%），土地出让金合计6551亿元（累计同比+20%），其中住宅用地成交建面合计2.02亿平米（累计同比-2%），出让金合计4930亿元（累计同比+37%）。单月来看，2016年4月，300城市住宅用地推出建面5254万平米（环比-18%，同比+15%），成交建面4098万平米（环比-19%，同比+24%），成交土地出让金1351亿元（环比+17%，同比+118%），楼面均价3297元/平米，平均溢价率约66%，单月溢价率创近年新高。整体来看，4月宅地市场供需环比走弱，但城市间分化进一步凸显，热点二线城市成交热度继续攀升，房企竞争激烈，带动整体出让金同环比上涨，溢价率更是攀升至历史新高。

　　城市土地概览（2016年4月）

　　一线城市：供给环比增量明显，但成交依旧偏弱。2016年4月，一线四大城市合计推出建面242万平米（环比+82%，同比-6%），其中，住宅用地115万平米（环比+440%，同比-6%）；合计成交建面71万平米（环比-54%，同比-64%），其中，住宅用地4万平米（环比-91%，同比-97%）；出让金6亿元（环比-89%，同比-97%），平均楼面价降至850元/平方米，主要是本月成交地块以工业用地为主所致，平均溢价率为2%。整体来看，2016年4月份，前期供给缩量导致本月成交量下滑显着，同时受出让地块结构性影响，出让金、楼面价以及溢价率等指标均显着下滑。

　　二线城市：热点城市土地市场继续升温，单月溢价率创近年新高。2016年4月，36个二线城市合计推出建面4332万平米（环比-5%，同比+4%），其中，住宅用地1738万平米（环比-22%，同比-8%）；合计成交建面3926万平米（环比-5%，同比+28%），其中，住宅用地1934万平米（环比+6%，同比+41%）；出让金1180亿元（环比+33%，同比+248%），平均溢价率约64%，为近年来新高。整体来看，二线城市继续升温，出让金同环比大幅增长，尤其是热点二线城市受成交市场持续活跃影响，房企拿地补库存意愿强烈，部分项目甚至出现地价高于周边房价现象。

　　三四线城市：政府供地意愿有所回升，成交量、出让金依旧较低。2016年4月，262个三四线城市推出建面9397万平米（环比+13%，同比+31%）；成交建面5683万平米（环比-26%，同比+7%），出让金454亿元（环比-15%，同比+37%），平均楼面价798元/平米。整体来看，三四线城市成交量、出让金环比走低，楼面价、溢价率环比虽回升，但依旧处于低位。

　　风险提示

　　热点城市土地价格仍在上涨，优质地块稀缺影响房企资源获。